10月30日晚间，上交所公布科创板上市委第40次审议会议结果，审议通过泽璟制药等多家公司的首发上市申请。启元财富此前通过投资「分享投资」旗下基金，参与到对泽璟制药的投资中。

据悉，泽璟制药不仅是首家过会的亏损企业，也是首家采用科创板上市规则第5套市值及财务指标的企业。在业内人士看来，从首家同股不同权的优刻得、到首家红筹的华润微电子，再到如今首家未盈利的泽璟制药过会，这充分体现了更注重科技创新能力的科创板对于科创企业的包容性和适应性。

据招股书申报稿显示，泽璟制药是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新驱动型新药研发企业，拥有多样化的产品管线，目前正在开发11个创新药物。其中，甲苯磺酸多纳非尼片、重组人凝血酶及盐酸杰克替尼片的多种适应症已分别处于II/III期临床试验阶段；注射用重组人促甲状腺激素及奥卡替尼处于I期临床试验阶段。

财务数据显示，泽璟制药2016年至2018年、及2019年一季度分别实现营业收入20.03万元、0元、131.12万元、0元，归母净利润分别为-1.28亿元、-1.46亿元、-4.4亿元、-1.7亿元。

不过，为尚未盈利企业所量身定制的第5套上市标准给了泽璟制药冲刺科创板的机遇：即预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。其中特别提到，医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验。

天风证券医药研究团队指出，此项标准为大量的生物科技公司上市提供了便利，对医药公司盈利不作要求，强调的是公司的创新和技术能力，而估值体系与现有体系不同，能够将创新产品进行DCF现金流的估值，给了硬核科技创新的土壤，为创新型的生物科技类公司创造了良好的资本环境。公开信息显示，泽璟制药此次拟募集资金23.84亿元，全部投向新药研发项目、新药研发生产中心二期工程建设项目及营运及发展储备资金。